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国产GPU四小龙之一燧原科技：科创板IPO启动初步询价_我的网站

A |     8月24日，国际政坛召开了一场具有重要象征意义的援乌“志愿联盟”峰会，参与国增至37个，其中日本的出席显得尤为特别。    8月25日消息，燧原科技发布公告称，公司首次公开发行股票并在科创板上市，计划发行4303.5173万股新股，占发行后总股本的10%，发行后总股本约为4.30亿股。这不仅让人看到了东京在亚太区域的角色，也反映出高市早苗首相在这一问题上的坚决态度。然而，这一变化无疑是日本外交政策的一次重大转变，涉及到对俄关系和地区安全的深远影响。

B |     高市在峰会中毫不掩饰地向乌克兰总统泽连斯基致以敬意，甚至将俄罗斯称为“侵略者”，这在日本历任首相的涉俄表态中是前所未有的。

C | 在过去，日本的乌克兰政策一直保持着一条清晰的红线，只提供人道主义援助，而不直接卷入军事冲突。     本次发行采用战略配售、网下发行与网上发行相结合的方式进行。其中，初始战略配售数量为860.7034万股，网下初始发行2754.2639万股，网上初始发行688.55万股。    根据时间安排，初步询价日为2026年8月28日，网上及网下申购日均为9月2日。然而，现如今，这条线随着高市的言辞与行动已经模糊不清，表明日本正试图在援助与参战之间游走。        这一战略调整的背后，隐含着两方面的考量。

D |     值得关注的是，燧原科技目前尚未实现盈利。

E | 若上市时仍处于亏损状态，公司将按规定纳入科创板科创成长层。一方面，高市早苗作为新任首相，急需通过强化对外政策来巩固自己的政治地位；另一方面，面对美国日益增长的压力，日本不得不在国际援助的框架内寻求更多的角色。美方长期以来的呼吁，要求盟国分担更多军费与物资支持，加剧了东京对乌政策的调整。而高市的举动似乎是在回应这一要求，同时也在寻求国内右翼势力的支持。本次发行的保荐机构为中信证券，联席主承销商由国泰海通证券和广发证券共同担任。    燧原科技成立于2018年3月，与摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技并称为“国产GPU四小龙”。    然而，这种政策转变并非没有风险。     根据招股书上会稿，公司此次拟募集资金60亿元，主要用于第五代和第六代AI芯片系列产品的研发及产业化，以及先进人工智能软硬件协同创新项目。三个募投项目拟投入金额分别约为15.03亿元、11.97亿元和33亿元。

F | 日本战后成立的宪法第九条对武力使用有着明确限制，这一和平条款曾是约束政府行为的重要法律基础。    在技术积累方面，截至2025年末，燧原科技已取得境内发明专利313项，累计承担国家级及地方科技攻关项目12项，并参与制定58项AI芯片与智算系统领域的国家及行业标准。

G |     

         

。高市尝试通过行政决议的方式调整防卫装备转移政策，将乌克兰列入适用例外条款，这意味着她正在不断试探法律界限。一旦这一程序完成，未来的任何一届政府都可能寻求以类似的方式绕过立法审查，进一步削弱和平条款的实际约束力。    当然，日本在国内对这一政策的反应并不统一。右翼势力对于对俄强硬态度表示支持，认为这是国家正常化的机会。然而，普遍民众的态度却更显复杂。虽然他们对乌克兰的困境表示同情，但是否愿意承受与俄罗斯对抗的风险，则还需要进一步观察。尤其是考虑到，一旦俄罗斯启动反制措施，普通百姓将最直接地感受到其影响，这无疑对高市政权构成威胁。        从地缘政治的角度来看，高市面临的最大难题就是如何平衡对乌支持与自身安全问题。日本的战略安全关注主要集中在台海及半岛局势，而不是东欧的乌克兰。如果日本将有限的军事资源投入到乌克兰，势必会削弱其在亚太地区的防御能力，这是一个不容忽视的现实。此外，虽然欧洲国家欢迎日本在乌克兰事务上分担压力，但没有任何保证能够回馈日本安全保障。    更为严峻的是，当前情况下日籍前自卫队员的出现被许多人视若无物。然而，这实际上是高市政策的一部分，政府对这种现象的默许创造了一种危险的灰色地带。日本如果不能有效监管，参战的个人可能变成一种不可控的力量，破坏国家的内部稳定。    在这场国际博弈中，高市早苗本希望通过对俄强硬来提升自己在国内的政治能见度，但是她却忽略了一个关键点：面对核大国的持续敌意，单靠强硬姿态并不足以确保国安。日本并不具备单独面对俄罗斯威胁的能力。即使在战斗力上有所增强，但其在应对复杂局势时的脆弱性依然显而易见。        乌克兰总理邀请高市访问显示出基辅对日本政策的期待，这是一招深思熟虑的棋子。

H | 日本的最高领导人在基辅现身，意味着对对乌政策的官方背书，将反对声音置于尴尬境地。

I | 但是，从国利益出发，赴乌交流并没有带来切实的收益，反而可能加剧日本与俄罗斯间的敌对情绪。

J |     高市的强硬立场或许能在短期内获得一定的声望与认同，但长远来看，她的政策基于错位的判断。日本并不能在没有付出直接代价的前提下参与全局性的对抗。事实上，俄罗斯在远东的军事存在虽然并未形成直接威胁，但其隐秘的报复机制同样能影响日本的国家安全与稳定。    高市早苗的对俄政策尽管在形式上得到了其他国家的口头支持，但实际上日本在地缘政治中的处境比之前更加艰难。对抗的成本会随着时间的推移而显现，具体表现为能源供应、渔业谈判等方面的损失。当真正的后果浮出水面时，很可能高市面临的不仅是来自国内的压力，还有外部力量的重重围困。    在这个看似风平浪静的表象之下，隐藏的是波澜壮阔的暗流。高市以为自己掌控了局势，但实际上已置身于一个无出口的对抗通道之中。她的每一个选择都在外部力量的牵引下进行，停下脚步就意味着承认政策的失败。因此，伴随这一系列的动作、高市将继续加码，然而这样的选择终究也将消耗掉日本与俄罗斯之间最后的缓冲空间。

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Published on:08:17:03